今年，國際石油公司基本具備了并購市場(chǎng)回暖的條件。全球油氣并購市場(chǎng)或出現“三新”現象。

2022年，國際布倫特原油現貨年度均價(jià)達到101.12美元/桶，同比上漲42.7%，時(shí)隔8年重回100美元/桶以上高位。但國際油氣并購市場(chǎng)卻沒(méi)有呈現出相應繁榮的景象，反而出現了量?jì)r(jià)齊跌的情況。根據雷斯塔（Rystad）能源咨詢(xún)公司披露，2022年，全球共完成上游油氣資源并購519宗，同比減少20%，甚至低于新冠疫情發(fā)生的2020年（560宗），創(chuàng )下過(guò)去五年以來(lái)的新低；并購交易總金額1547億美元，同比減少20%，過(guò)去五年內僅高于2020年。那么，今年的并購市場(chǎng)又將怎樣呢？

1、“三新”現象

2023年，隨著(zhù)烏克蘭危機持續并深度演進(jìn)，世界經(jīng)濟恢復增長(cháng)面臨困境，全球油氣供應鏈穩定和油氣市場(chǎng)再度繁榮面臨多種挑戰和多重壓力。

但是，全球各國和國際石油公司積極應對氣候變化、大力實(shí)施能源轉型的趨勢沒(méi)有改變，全球各國和國際石油公司實(shí)施資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本運營(yíng)雙輪驅動(dòng)的發(fā)展模式?jīng)]有改變。

而且經(jīng)過(guò)2022年高油價(jià)的積累，全球各國際石油公司的經(jīng)營(yíng)狀況已處于歷史較好時(shí)期，不僅通過(guò)股票回購和增派紅利得到了投資者持續支持，而且通過(guò)償還公司外債進(jìn)一步優(yōu)化了公司資產(chǎn)負債結構，更為重要的是各個(gè)石油公司均因為油氣價(jià)格高企而積累和擁有可用以擴張或拓展業(yè)務(wù)較為充足的自由現金流，買(mǎi)方投入意愿將顯著(zhù)增強，買(mǎi)入可再生能源資產(chǎn)促進(jìn)能源轉型的意愿也將持續，基本具備了并購市場(chǎng)回暖的各類(lèi)外部條件。筆者認為，今年全球油氣并購市場(chǎng)將可能出現“三新”現象。

2、可再生天然氣或成并購新賽道

2022年，國際石油公司三次并購可再生天然氣資產(chǎn)，分別是殼牌耗資19億美元收購自然資源生物天然氣公司（Nature Energy Biogas AS）；英國石油公司（BP）宣布將斥資41億美元收購美國最大的可再生天然氣公司（Archaea Energy）；雪佛龍投入31.5億美元收購美國可再生燃料公司（REG）。

天然氣是國際范圍內公認的清潔能源，一直得到國際石油公司的青睞，提高天然氣業(yè)務(wù)和資產(chǎn)比重也一直都是國際石油公司追求的業(yè)務(wù)戰略目標。

可再生天然氣與傳統油氣具有強相關(guān)屬性，在生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、營(yíng)銷(xiāo)和管理方面有較大的相似性，可以產(chǎn)生較好的戰略協(xié)同、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和效益協(xié)同。并購可再生天然氣資產(chǎn)不僅在助力國際石油公司完善天然氣產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈，增加生物天然氣等清潔能源的產(chǎn)量當量，而且可以與公司現有天然氣業(yè)務(wù)和項目產(chǎn)生協(xié)同收益，同時(shí)還可以增加低碳能源產(chǎn)品產(chǎn)出比例，增加公司低碳資產(chǎn)組合比例，進(jìn)一步增強與多個(gè)行業(yè)的現有客戶(hù)合作的能力，進(jìn)一步支持并增強各國際石油公司實(shí)現其低碳燃料生產(chǎn)盈利增長(cháng)的雄心和目標，加速實(shí)現其向凈零排放的目標堅實(shí)邁進(jìn)。

在目前國際能源形勢錯綜復雜、國際能源格局深度重塑，尤其是歐洲能源供應鏈中斷和危機頻發(fā)的背景下，國際石油公司在保持對傳統油氣資產(chǎn)投資克制的情況下，轉而加大對可再生天然氣資產(chǎn)的追逐，不僅可以展示其能源轉型態(tài)度和行動(dòng)，贏(yíng)得投資者和社會(huì )的認可，而且也可以增加公司天然氣業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的比重，并產(chǎn)生一定的經(jīng)濟效益，可謂“一石三鳥(niǎo)”。

3、新能源汽車(chē)充電或成并購重點(diǎn)

2022年年底，殼牌出資入股比亞迪汽車(chē)工業(yè)有限公司，2023年年初沙特阿美出資與吉利公司合作兩宗并購事件格外吸引眼球。加之之前，英國石油與中國滴滴公司和美國赫茲車(chē)輛租賃公司股權合作以及殼牌、道達爾、英國石油等國際石油公司近年來(lái)頻頻在歐美國家并購新能源汽車(chē)充電業(yè)務(wù)資產(chǎn)的行為，初步判斷國際石油公司全球資產(chǎn)并購的重點(diǎn)已經(jīng)從前幾年的發(fā)電和電力業(yè)務(wù)資產(chǎn)轉向汽車(chē)充電業(yè)務(wù)資產(chǎn)。

并購新能源汽車(chē)充電業(yè)務(wù)資產(chǎn)不僅符合國際石油公司，尤其是歐洲國際石油公司建設“大能源”公司能源轉型路徑底層邏輯，而且可以有效發(fā)揮國際石油公司現有油氣銷(xiāo)售終端網(wǎng)絡(luò )優(yōu)勢和多元消費應用場(chǎng)景優(yōu)勢，在全球能源轉型大勢和新能源汽車(chē)飛速發(fā)展的大環(huán)境下，將加油（氣）站內增加充電設施或將其改造成為“油氣氫電非”一體化的綜合能源站，與并購進(jìn)來(lái)的充電業(yè)務(wù)資產(chǎn)形成更多地理協(xié)同和業(yè)務(wù)協(xié)同，進(jìn)而形成規模優(yōu)勢和規模經(jīng)濟。

隨著(zhù)近期殼牌宣布業(yè)務(wù)組織架構重組，將天然氣與可再生能源業(yè)務(wù)分離，實(shí)施下游業(yè)務(wù)與可再生能源業(yè)務(wù)整合也說(shuō)明了國際石油公司利用和發(fā)揮現有油氣下游終端網(wǎng)絡(luò )優(yōu)勢，通過(guò)并購充電業(yè)務(wù)實(shí)施能源轉型不是一時(shí)心血來(lái)潮。國際石油公司在完成對全球各國充電業(yè)務(wù)發(fā)展初步設計的基礎上，今年可能會(huì )對更多國家的新能源汽車(chē)充電業(yè)務(wù)資產(chǎn)實(shí)施并購，以達到全球布局的目標。